铜：周一国内铜市交投清淡，铜价位于窄幅波动。从1月份开始，美联储要开始削减购债规模，这支持美国国债收益率上升，也支持了美元汇率，美元指数仍然向上，估计会继续给铜价以压力。另外中国数据偏弱，未来中国的经济增长仍值得关注。铜市上面，周一长江有色铜升水60-110元，上海有色升水20-110元，这与新年过后资金得到释放有关，从市场来看，消费商仍是现用现买，主要买者仍为中间商。铜价上涨，国内外盘倒挂近2000元，这种情况接近大半个月，这将抑制铜的进口，目前上海现货贸易升水继续回落到155-185美元。另外精铜与废铜价差扩大到1700元，这也推动了废铜的销售和需求。我们了解的情况，国内生产商积极，新产能不断的提前投放，而消费商多处于淡季，即使空调行业在旺季也没出现旺的迹象，整体来看，我们对铜价仍不看好。目前对空方不利的因素是两个：一是时间上，节前备货有支撑，二是库存，如果库存开始增加，铜价下行将会顺利。从技术上看，近期铜价仍有可能在高位震荡，我们还是坚持持有空头头寸，但应做好资金管理。

　　铝：周一沪铝微跌。伯南克表示维持宽松货币政策，西班牙失业率下滑。近期八部委联合发布《关于清理规范非融资性担保公司的通知》，证监会表示将推动长期资本入市，环保部表示将构建企业环境信用评价体系。6日铝长江现货均价为14090元/吨，贴水45元/吨至贴水5元/吨，下游观望情绪再起，接货保持按需采购，整体成交平淡。建议沪铝多单持有观望，回落即买。

　　锌：今日沪锌价格在昨夜外盘带动下，延续上周五跌势，大幅下挫，持仓量随之下行。12月汇丰中国服务业PMI降至28个月新低，降至51.8。近期我国其他经济数据均不及预期，引发市场对我国消费市场的担忧。加之前期锌价持续上涨，导致了近日的大幅回调。现货跟跌期货市场，主要成交于15050元/吨附近，对主力合约贴水20至升水20元/吨，今日终端拿货情况尚可，支撑现锌跟跌少，冶炼厂积极出货，总体成交略有好转。操作上，连续两个交易日出现较大幅度的下跌后，锌价应该在短期内对近期的大幅波动进行调整。观望为主。关注锌价能否站稳15000元一线上方。预计在前期低位14700元一线支撑比较有利。

　　铅：今日沪铅价格大幅下行。现货价成交于14120元/吨左右，铅价下行，冶炼厂出货意愿降低，下游观望情绪增强，整体成交一般。行业方面，我国铅蓄电池全面禁镉。《铅蓄电池行业准入条件》规定，2013年12月31日以后禁止生产含镉铅蓄电池，新建、改扩建项目禁止采用外化成工艺，整个产业将由此进入"无镉化"时代。操作上，短期内震荡思路对待，国内期铅较为疲软，关注外盘对沪铅的指引。

　　钢材：今日螺纹继续走弱，持仓量小幅回升。宏观方面：上海工行、交行等多家银行元旦后继续维持首套房贷款优惠下调的政策，未来甚至可能恢复基准利率，房地产市场或将继续承压。行业方面：截止上周五，全国同口径螺纹钢社会库存为515.37万吨，环比增加10.97万吨，现货市场的继续走弱导致社会库存被动增加，这将继续对钢价形成压制。操作上，受节前钢材需求继续下滑而市场预期仍未转好影响，预计近期螺纹或将延续偏弱走势。

　　铁矿石：今日铁矿石小幅下跌，并伴有持仓量增加。行业方面：墨西哥政府延期铁矿石出口许可权，当地铁矿石出口量将继续受制，不过从全球供应的角度来看，其影响相对有限。现货方面：截止3日，全国样本钢厂铁矿石库存平均可用天数为37天，较前增加2天，受部分钢企继续备库影响，铁矿石库存继续增加的同时也对铁矿石现货价格带来一定支持，也使铁矿石期货价格在整个黑色金属衍生品中表现相对抗跌。操作上，随着下游钢市的连续走弱，作为原料的铁矿石的价格也受到显著影响，预计铁矿石期货下行概率加大，但考虑到铁矿现货仍对其有一定支持，短期下行空间或将对有限。

　　豆类：连盘表现分化 关注周五USDA报告

　　周一连盘表现分化，连豆及豆粕小幅走强，油脂大幅下跌。美盘豆类仍处在弱势震荡走势中，周五月度供需报告预期将上调大豆产量数据，对市场有利空预期。南美产区的天气与上周的预测基本相同，未来一至二周的降雨仍有望缓解阿根廷及巴西南部的干旱，未来一周的气温偏高，之后气温回归正常。由于1月供需报告是基于调查后的数据，将确定美豆的年度最终数据，对市场的影响值得关注，但对于当前偏弱的基本面环境预计影响有限。内盘大豆、豆粕表现尚可，未受油脂下跌的明显影响。由于临近国内春节长假，且油粕现货备货将逐渐结束，需求转淡将令短期市场的上涨较为吃力。操作上，节前短线偏空思路，春节前抄底需谨慎。

　　油脂：今日油脂低开低走，大幅下跌，豆油跌幅最大，豆油5月合约持仓量和成交量均有大幅提高。现货方面，多地豆油下跌50-150元/吨，棕油多地下跌30-50元/吨。基本面上，本周六美国农业部将公布月度供需报告，本次报告将确定2013/14年度美豆产量，目前市场预期这一数值将被上调；南美大豆产区天气状况良好，未来或有更多有利降雨出现，预计本次美农报告将维持南美大豆的丰产预期；棕榈油方面，马棕油在产量淡季出口好转或对棕油市场有一定支撑作用，关注本周五库存报告及1月前10天出口报告。目前国内油脂节日备货已基本结束，本周市场主要关注点在两份报告，预计报告前市场将维持偏弱走势。操作上，油脂跌破前期支撑，且无止跌迹象，豆油5月合约可以6800为止损价位轻仓做空，棕油5月合约关注5900一线支撑，5月合约买棕油抛豆油套利仍可持有，同时可轻仓尝试豆油买9月抛5月套利交易。

　　动力煤：今日动力煤期价继续下行。行业方面，2014年1月开始印尼出口禁令实施，禁止未加工的矿产资源出口，矿产资源必须经过加工后才能出口。现货市场，今日秦皇岛动力煤价格全部下调5元，Q5500已降至600-610元/吨，Q5000降至560-570元/吨；秦皇岛库存继续回升至571.02万吨，锚地船舶为47艘的低位。目前春节临近，下游用电需求也在逐步萎缩，同时煤电谈判大部分已结束，大集团暂定价格大幅下调，前期利好动力煤的因素在消退，在现货价格下调的带动下期价也将继续回落，操作上偏空思路对待。

　　塑料：今日期塑1405合约继续低位震荡整理。持仓量开始上行，成交量也出现一定的放大现象。现货市场方面，线性报价仍然有所弱势，贸易商报价下滑。出厂价格在11700-12000元/吨。本月将迎接春节行情，现货市场将进一步走弱。关注近期连跌原油对塑料的打压作用。空单可背靠5日均线尝试持有。

　　焦煤焦炭：今日焦煤焦炭弱势反弹，持仓量双减。焦煤方面：今日焦煤现货市场较为平稳，部分煤矿自上周起下调价格后暂时维稳，整体成交相对较弱。焦炭方面：截止3日，东北、华北两地独立焦化企业开工率有所下滑，华东地区略有走高，整体小幅下降，这虽有利于焦炭供应压力的缓解，但现货市场较弱的表现仍将对期货价格形成压制。操作上，焦煤焦炭经过连续大幅走弱后，虽然从技术上看有反弹需求，但由于现货市场依然未见改善，市场心态依旧谨慎，预计短期焦煤焦炭保持偏弱走势的概率较大。