9月份辽宁沿海主流褐煤市场运行情况如下：9月份，辽宁三港褐煤日均总卸车763车，对比8月份增长20.2%，锦州港卸车数由上月的日均431节增至本月的610节，增幅为41.5%；鲅鱼圈港褐煤卸车数量比8月有所回落，日均卸车64节,降幅为46%；葫芦岛港日均卸车90节左右，与上月水平相当。

本月下游需求量稳步提升，旺盛的需求增速超过了供给水平恢复的速度，三港褐煤市场继续加速下降。截至9月30日，辽宁褐煤三港总库存已降至312万吨，较8月末下降85万吨，降幅为21.4%。其中，锦州港褐煤库存本月下降56万吨，鲅鱼圈港褐煤库存下降12万吨，葫芦岛港褐煤库存下降17万吨。

9月份褐煤三港褐煤成交价格筑底回升，最新一期锦州港褐煤成交价格为0.081-0.082元/大卡吨（3200卡），0.083-0.085元/大卡吨（3500卡）。本月环渤海动力煤价格继续下跌，但跌速明显放缓，9月25日报价为降至531元/吨（5500大卡）。国内5500大卡、5000大卡主流动力煤价格走势趋于平稳，与褐煤到厂标煤价格相比，价差变化不大。9月份，国际市场价格较为稳定，印尼动力煤到达华东地区电厂价格与国内褐煤相比，价差保持在20元左右。

注：国内褐煤价格高于替代煤种价格为负价差。

9月初，褐煤价格持续低位运行，集港量继续萎缩，褐煤需求保持旺盛，褐煤库存连续下跌，中转地褐煤资源出现紧张迹象。主流动力煤市场继续下行走势，但环指降幅略有收窄，尽管市场利好频现，但大企业间的市场争夺，依然对市场价格回升产生抑制作用。至中旬，褐煤集港量大幅上涨，但随着需求创今年以来新高，呈现供需两旺走势，但价格依然低位运行。虽然动力煤市场进入淡季，主流动力煤价格也继续下跌，但市场需求却淡季不淡，用户采购积极性异常旺盛，不仅中转港的停泊船只和预到船只数量大幅回升，沿海运费近两个月也出现了50%的上涨，各种动力煤价格走势的先行指标走势良好。月末，褐煤库存快速下降，锦州港库存跌破90万吨，创出两年内库存新低，褐煤需求依然旺盛，预到船只数量继续增加，预计旺盛的需求仍将延续。

需求方面，9月上旬，动力煤市场全面进入淡季，主要发电企业日耗也回落至淡季水平，加之电厂淡季储备的行为，电厂库存加速回升，库存可用天数回升至17天。电厂供耗差转为负值（表示供煤大于耗煤），发电企业普遍在耗煤真空期补充库存，通过淡季低价期将库存搬至用煤企业手中，也为未来旺季来临时的价格谈判增加了更多筹码。本月中旬，电厂库存进入平稳期，但随着电厂日均耗煤下降，发电企业库存水平回升，沿海六大发电企业库存可用天数升至19天。由于今年旺季期间，动力煤价格持续走低，接近“白菜”价，形成了电厂抢购煤炭补充库存的基础。随着大秦线检修临近，极端前提频繁影响北煤南运的海上通道，以及中国经济企稳可能提振未来的用电需求，淡季采购储煤成为发电企业普遍的选择。9月末，电厂日耗仅为旺季水平的80%，电煤库存快速上升，全国主要发电企业库存突破7000万吨，库存可用天数升至20天左右。

另外，9月26日，动力煤期货上市交易，主力合约401两日累计上涨25元，升至545元/吨。期货价格上升，反应了投资者普遍看好明年市场的心理预期。动力煤期货上市当天，神华、中煤等大型煤炭供应企业相继上调了市场结算价格，虽然上涨幅度有限，但对未来市场的导向作用和信心提振作用，远大于调价行为本身，值得贸易各方关注。同时，动力煤消费进入淡季后，电厂开始库存回补周期，供煤需求降速低于日耗降速，也造成了电厂库存以月度1000万吨的速度回升，笔者预计此行情将持续至10月底。

目前，国内褐煤流向明显倾向于东北区域，且东北电网库存增长速度明显快于其他电网，下水煤资源趋于紧张，而主流动力煤市场价格回升预期越发强烈，褐煤中转地价格回升窗口或将打开。因此，建议褐煤生产企业稳定市场价格，控制货源流向，把握下游用户库存回补行情。